2020年1月行情回顾:港股燃气个股下跌家数大于上涨家数。2020年1月1日至1月31日,新奥能源上涨7.0%,中国燃气上涨5.8%,北京燃气蓝天上涨0.5%,华润燃气下跌4.0%,天伦燃气下跌6.0%,中石化冠德下跌7.3%,港华燃气下跌10.6%,昆仑能源下跌11.6%。

　　行业数据跟踪:2019年冬季天然气消费量增速下滑,12月当月消费量增速5.5%。据发改委最新数据显示:2019年12月天然气当月消费量为288亿立方米,同比增长5.5%,累计消费量3023亿立方米,同比增长10.5%;12月当月产量为160亿立方米,同比增长7.5%,累计产量1733亿立方米,同比增长10.2%。12月当月进口量131亿立方米,同比减少3.1%,累计进口量1323亿立方米,同比增长11.0%。价格方面,截至2020年1月末LNG市场价为3574.20元/吨(约2.55元/立方米),同比下降33.10%,环比下降8.01%,自2019年初以来累计下跌33.49%。

　　行业重要动态:“三桶油”增产保供抗击疫情,西气东输闽粤支干线顺利投产。疫情发生以来,“三桶油”加大油气开采力度,保障湖北天然气供应。其中,中国石油天然气集团公司向湖北省39家定点医院免费提供价值2000万元的天然气,中国石油化工股份有限公司和中国海洋石油服务股份有限公司分别向湖北供应天然气5.9、1.5亿立方米。2020年1月10日,西气东输三线闽粤支干线天然气管道实现进气投产,加速实现了天然气管道“全国一张网”的格局的同时,有效保障了粤东地区冬季的天然气供应。

　　公司重要动态。2020年1月22日,天伦燃气发布公告,公司的间接全资附属公司河南天伦燃气集团有限公司以2.8亿人民币的代价,收购了沈丘县汇鑫天然气有限公司全部股权,收购项目有望提高公司在河南省的市场占有率。

　　投资建议。受益于国家管网资源整合和天然气产量提速,天然气充足供给保障消费的增长,煤改气的推进带动销气和接驳业务并驾齐驱,首推下游龙头城燃企业。港股方面我们推荐中国燃气和天伦燃气(01600.HK)。

　　风险提示。油价等可比燃料价格大幅上涨;天然气价格政策推动不及预期,“煤改气”政策实施不及预期,项目进度不及预期,管网运营机制改革不及预期。

　　同花顺上线「疫情地图」点击查看：新型肺炎疫情实时动态地图